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バブルの日経平均株価のPERは65

テンバガー、つまり株価が10倍以上にもなる銘柄を探しだしてそれが安くなったところで購入することは難しいと言わざるを得ません。

価格が大きな押し目を形成せずに右肩上がりで上昇して、どんどん上がってしまうローソク足のパターンだと、結局は買えないで終わってしまうのです。

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株価が過去のチャートの高値で推移しているときは、高値掴みではないかとか、また下がるのではないかとか考えてしまうものです。

こういった投資家心理の悪い部分を打ち消すには、企業の清算価値を数字で計算し、現在の株価水準と比較することが一番です。

例えばアップル株に注目してみると、創業者スティーブ・ジョブズがスタンフォード大学でスピーチをしたときの価格が35ドルでした。

直近1年間で約2倍になっていたので割高感やテクニカル指標の過熱感があると見る向きもありましたが、当時の水準はまだまだ割安でした。

財務指標やPER、ROEから判断すればまだ買いだったのですが、スティーブ・ジョブズ自身がすい臓がんにかかってしまったことで投資家心理が悪化、しかし株価はするすると上昇していきました。

前述したように、フィリップ・フィッシャーは、株を買うときにすべきことをきちんと行っていれば、その株を売却すべきときは永遠にこないと言っています。

それでは、高値掴みを避けるための方法を考えてみましょう。

まず、社会全体が株式市場へ注目しすぎていないかを注意することです。

職場の誰もが株式投資の話をしはじめたら、過熱感があり要注意ということになります。

そして、買いたいと思っている銘柄の株価と利益の額を比較してみることです。

一般的には1株あたりの純利益と株価水準を比較します。

株価収益率が30倍から40倍もあればそのタイミングは買い時ではないことを意味します。

この数値はPERといって投資の参考にされる有名な指標です。

計算しなくても証券会社の投資情報欄に表示されています。

また、ヤフーファイナンスや日本経済新聞社のホームページにも表示があります。

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株のバブルは悲観の中で生まれ、懐疑の中で育つとジョン・テンプルトンは言っています。

平成バブルの頃の日経平均株価のPERは60を超えていました。

あり得ない話かもしれませんが、証券会社の株式アナリストは、日本株は株式持ち合いの比率が高いため、特殊事情がPERを押し上げているだけだといったレポートを出していました。

政府が作成した経済白書でさえ「わが国の株価収益率が高いのは株の持ち合いを反映したものだ」と説明していたのです。

バブルの真っ最中にはバブルであることに気づかないと言われますが、PERなどの経済指標を正しく理解していれば状態を把握することは可能なのです。

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日経平均株価が3万8000円前後で推移していたときに株を買った人は未だに塩漬けになっていることも多いと聞きます。

当時、日本の株価収益率が異常であることに気付き、警鐘を鳴らした投資家、ジェレミー・グランサムはブルームバーグの経済専門チャンネルでこう言っています。

私は投資顧問会社GMOを設立し、現在では10兆円を超える資産の運用に関与しています。

 

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